锚定标杆、回归本源，优化公募行业生态正在进

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 部分公募基金认为，募集证券投资基金业绩比较基准规则和公开运行规则，为行业建立健全利益约束机制、优化长期市场资金考核和激励防范机制等提供了重要的制度依据；二是有利于形成更加稳定的投资风格和市场环境；三是与增强基金产品投资风格的稳定性相一致；四是有利于更好引导投资者进行投资决策，有助于提升aof销售适用性。随着公募业绩比较基准新规的发布，公募行业对标新“主播”“龙头”和新股纷纷行动起来。规范自己的“性格”和“行为”。 10月31日，证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较指引（征求意见稿）》（以下简称《公开募集证券投资基金业绩比较指引（征求意见稿）》（以下简称《操作规则》）。对此，业内人士献总表示，该指引和操作规则是贯彻落实《公开募集证券投资基金业绩比较指引（征求意见稿）》的实际步骤。 《促进公募基金高质量发展行动计划》的全面制度安排，有利于构建以标杆为核心的良性生态系统，改善投资者体验，进一步推动行业高质量发展。圆圈。操作规则的出台是公募行业发展的一件大事。从内容上看，指引共六章二十一章，主要内容如下：一是突出业绩比较基准的代表性作用，即业绩比较基准应反映基金合同约定的基本要素和投资风格，一经选定不得变更；二是强化业绩比较基准的约束作用，基金管理人应建立全流程内控机制，提高内部决策水平，保证投资风格的稳定性；三是发挥业绩比较基准作用，规范薪酬考核、基金销售、基金分析等方面业绩比较基准的使用要求；四是完善多道防线，进一步加强基金管理人自律的基础上加强信息披露和监护基金。操作规则共六章、29条，进一步明确了业绩比较基准的选择与列报、信息披露、风险管理、合规管理等具体操作规范。业内人士表示，广泛设定公开发行业绩基准的问题由来已久。晨星统计显示，2416只股票偏向型主动股票基金的招股说明书中，基准业绩比较多达211项。其中，近一半的基金产品采用沪深300指数，这也是最常用的广义指数基准。此外，分别有25%和18%的产品选择恒生指数和中证800指数作为基准。 “单一基准和广泛使用是行业多年来面临的问题。”某公司的产品经理大型基金公司兰塔然对上海证券报记者表示，“一些赛道基金招股说明书中的基准大多是沪深300指数，因此大幅错过产品基准并不难。”晨星分析称，指数编制中将有价格指数和总回报指数两个版本。与业绩比较基准一致，如果以价格指数为基准，则基准净值更有可能“跑赢”基准。同一来源的统计数据显示，以沪深300价格指数作为业绩基准时，68%的基金在过去五年中跑赢基准。如果将基准调整为沪深300总回报指数，跑赢比例则下降至55%。换句话说，很多基金所谓的“跑赢”基准只是单纯基于口径指数的价格表现。以上区别比较亲债务基础显着。因此，业绩比较基准的好坏直接关系到基金管理人产生超额收益的难度。在整个产品生命周期中建立锚定规模点并标准化跨产品的基金业绩比较基准。有什么重要性？这对公募行业有何影响？对此，华夏基金分析称，业绩比较基准是基金产品设计的关键要素，贯穿于基金投资运作的整个周期。它是确定基金投资范围和投资风格的重要指标，也是评价基金业绩的专业依据。业绩比较基准明确规定了基金的投资方向和风格。通过对基金过往长期基准业绩的比较，可以判断基金产品的风险收益特征，并清晰地了解基金产品的风险收益特征。评估基金产品是否与投资者的投资目标和风险承受能力相适应。同时，投资者可以通过将基金收益与基准业绩进行比较，更好地了解基金管理人的主动管理能力。易方达基金副总经理王军对上海证券报记者表示，操作指南和规范的实施，有利于强化功能性比较基准的约束约束和代表性。更加规范、合理、透明，可以衡量市场参与者“更加关注基准的业绩，更加愿意使用业绩与基准的业绩比较，更加愿意使用业绩与基准的业绩比较，更加愿意使用业绩与业绩的比较”到性能到p广发基金认为，《指引》和《操作规则》为行业建立健全利益约束机制、优化考核和激励约束机制、明确具体实施路径、帮助行业构建良性生态系统提供了重要的制度依据。具体来说：一是有利于进一步推动中长期资金入市；二是有利于形成更加稳定的投资风格和市场环境；三是有利于增强国内稳定。基金产品的投资方式；四是有利于更好引导投资者进行投资决策，有利于促进销售的适度性。南方基金表示，业绩比较基准的标准化将再次从多维度改变行业生态，为整个资本市场、基金管理人管理、投资者投资体验带来利好，为公募基金高质量发展注入新动力。优化行业生态，提升持有者体验。今年5月发布的《促进公募基金高质量发展行动计划》明确提出了业绩比较的标杆指引。明确产品比较基准的设定、修改、披露、持续审核和修正机制，严格监督基金公司业绩比较基准的选择行为，充分发挥其在确定产品定位、明确投资策略、引入投资风格、衡量产品绩效、震慑投资行为等方面的作用。 《促进公募基金健康发展行动计划》发布后，公募基金行业开始修正现有产品的业绩基准。截至10月31日，今年已有175款产品改变了性能比较基准。据悉，已有部分基金公司接到举报，准备发行符合新业绩基准框架精神的新产品。上海一家基金公司最近准备发行一只改进型基金，该基金将以广泛指数为基准。公司相关人士对上海证券报记者表示，设立业绩基准最重要的考虑因素是业绩基准是否真正适合长期、是否符合规定。理论要求和个人风格偏好。 “从产品设计开始，我们就必须仔细考虑基准能否适应长期需求，不仅要保证业绩长期稳定，还要让基金管理人更好地控制产品偏差。”上述基金的拟任基金经理表示。华夏基金表示，下一步，公司将对公募基金业绩比较基准进行系统分类审核，确保其设置的合理性、公平性、明确性，强化业绩比较基准的约束作用，严格选择产品的合理比较基准，防止基金业绩比较基准的实际投资行为出现偏差。基准是产品行为中的实际行为、产品行为中的行为研究、产品中的行为的吸引力、产品中的行为的吸引力、产品中的行为的吸引力、产品中的行为的定位，并以此为契机，加强投资者教育和主动沟通，进一步提升投资者的感受和满意度。基金表示，公司将按照操作指引和规则，加强业绩比较基准的选择和呈现，完善业绩基准的监测、评价、修正等机制，有效发挥比较基准在确定产品定位、明确投资行为、投资风格、产品业绩衡量、投资约束等方面的作用。 （编辑：康波） 中国经济网公布：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。